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汽车与零部件行业周报:4月销量延续修复态势 特斯拉暂缓降价节奏

2023-05-16 20:32:06来源:上海证券有限责任公司  

行情回顾

过去一周(2023.5.8-2023.5.12),申万汽车行业上涨1.53%,表现强于大盘,所有一级行业中涨跌幅排名第3。分子板块看,乘用车涨幅最大, 摩托车及其他涨幅最小。乘用车上涨3.14%, 商用车上涨1.63%,汽车零部件上涨0.79%,汽车服务上涨0.31%,摩托车及其他上涨0.10%


(相关资料图)

核心观点&数据

国内市场:

4月基于前期低基数实现同比高增,出口销量延续高增长趋势。据中汽协,2023年4月汽车销量215.9万辆,环比-12%,同比+83%。其中,乘用车销量181.1万辆,环比-10%,同比+88%;商用车销量34.8万辆,环比-20%,同比+61%。2023年4月中国汽车出口37.6万辆,同比+166%。其中,乘用车出口31.6万辆,同比增长2.2倍;新能源汽车出口10万辆,同比增长8.4倍。

新能源销量环比小幅下滑,同比基于前期低基数实现高增。据中汽协,2023年4月,中国新能源汽车销量63.6万辆,同比+113%,环比-3%,渗透率为29.5%。分动力类型看, BEV销量47.1万辆,同比+104%;PHEV销量16.5万辆,同比+145%。分车企看,比亚迪、广汽埃安、理想汽车、吉利极氪销量增长强劲。

海外市场:

欧洲重要国家新能源车销量环比下滑。据欧洲各国车协官网,2023年4月,欧洲七国(德国、法国、英国、意大利、西班牙、瑞典、挪威)新能源汽车销量合计13.6万辆,同比+13%,环比-42%。七国合计渗透率为19.4%,同比-0.5pct,环比-2.3pct。

美国新能源车销量保持同比增长趋势。据Marklines,2023年4月,美国新能源汽车销量11.4万辆,同比+33%,环比-2%;渗透率为8.4%,同比+1.8pct,环比-0.3pct。

公司动态:

特斯拉多地提价,或暂缓降价节奏催化订单转化。5月5日,特斯拉上调全新Model S及全新Model X全系车型中国售价19000元。5月11日,特斯拉上调了Model S、Model X和Model Y在美国售价250~1000美元。特斯拉上调多地售价或加快下订客户订单转化,暂缓降价节奏。

投资建议

2022年7月开始汽车板块震荡下行,我们认为当前板块走势已经充分反应了市场的悲观预期。近期披露的特斯拉小型新能源汽车的规划,以及印尼新能源汽车刺激政策,有望为全球新能源汽车的短中期需求向上进一步夯实基础。我们预计2023年汽车需求恢复增长,结构上看,新能源车有望保持30%以上增速。我们持续看好汽车产业链。

1)整车端,重点推荐技术周期和车型周期共振的比亚迪,建议关注长城汽车;

2)零部件端,重点推荐单车价值量高、国产化率或渗透率低的连接器、空悬、一体压铸环节,如沪光股份、永贵电器、保隆科技、文灿股份,建议关注博俊科技等。

风险提示

新车型上市不及预期、产业政策不及预期、供应链配套不及预期、零部件市场竞争激烈化

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责任编辑:hnmd003

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