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“避风港”角色凸显人民币估值优势明显

2020-03-09 11:29:12来源：经济日报

3月9日，美元指数持续大跌，人民币中间价报6.9260，上调77点，上一交易日中间价报6.9337，在岸人民币上一交易日收报6.9400。

美元指数持续大跌

OPEC+会议谈判失败　国际油价暴跌

在因疫情引发市场避险情绪蔓延导致油价持续下跌的背景下，被市场寄予希望的OPEC+会议意外“谈崩”，OPEC及非OPEC产油国未能就进一步减产达成共识，国际油价出现恐慌性下跌，单日跌幅创近10年来新高。

周五，欧佩克+与俄罗斯谈崩，无法达成进一步减产150万桶/日的协议。周六，沙特马上发动“全面油价战争”。大幅调低其不同级别的主要原油定价，削减的幅度至少是20年来最大，意味着它要全面增产抢占市场，将尽量多的原油推向市场。

周一布伦特原油期货大幅跳空低开，开盘跌25%，随后跌超31%，报32.14美元/桶;WTI原油期货跌幅迅速扩大至27%至30.07美元/桶。

美国10年期国债收益率跌至0.5%

刷新历史新低

分析人士称，全球央行的态度转变及货币政策的跨国协调，或许是美债收益率大跌主要的驱动因素。传统上，经济理论对负利率和量化宽松的研究不足，担忧其可能冲击金融系统的稳定性，所以各国央行在使用非常规货币政策时比较慎重。然而，近年来欧元区与日本央行在货币政策上不断“突破”，负利率和量化宽松似乎已成为常态，过于充裕的流动性叠加避险情绪，使得美债收益率也不断突破常规。

此外，近年来西方国家在货币政策的协调性上明显增强，刚刚召开的7国集团财政和央行行长电话会议就提出，采取一切必要的公共卫生政策、财政政策、货币政策来应对新冠肺炎疫情影响。各国央行通过协调统一货币政策步调，降低了汇率贬值对货币政策的掣肘，并加强了投资者对全球流动性的宽松预期。

“避风港”角色凸显

人民币资产底气足

海外疫情引发的恐慌情绪在金融市场兴风作浪之时，人民币资产扮演起了“避风港”角色。上周，股债汇以普涨之势，尽显人民币资产强势。外资在汇市、债市、股市上多路出击，是对人民币资产的“用手投票”。分析人士指出，当前人民币资产不光有避险价值，估值优势也很明显，未来一段时间仍将是资金关注重点。短期经济表现、政策松动预期及中外利差水平，让人民币债券具备多重动力，表现可能更突出。长期看，A股潜力也较大。

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责任编辑：hnmd003