中成药毛利两头受挤,药企寻觅“良方”

2023-06-03 04:29:26来源:证券时报e公司  

中药材持续涨价的趋势至今非但没有趋缓,反而在5月份走出了一波“扑朔迷离”的大涨。

原本市场认为,酝酿了一年多的全国中成药集中带量采购落地实施日期渐行渐近,会给中药材市场降降温。然而,事实却刚好相反,近期中药材价格开启了“狂飙”模式。

这对中成药生产企业来说并不友好。上游端,中药材的持续涨价推高了中成药的原料成本;下游端,随着全国集采临近和部分地区联盟集采落地实施,终端药品零售价格下降趋势已成定局。在这种背景下,中成药厂商两头受挤,不得不想方设法为稳定毛利开“良方”。


(资料图片仅供参考)

中药材淡季不淡

5月份,中药材价格整体上开启了“狂飙”模式。中药材天地网数据显示,我国市场流通中主要200种大宗中药材的市场平均价格,在过去一个月内涨超3.6%;截至5月底,中药材平均价格相较去年同期涨幅达23.13%。

其中不乏单月内涨幅惊人的品种。

例如,安徽亳州白术(统个)5月底的报价为每公斤58元,相比4月底的40元,涨幅达45%。此外,部分地区的细辛、白扁豆、当归、黄连、板蓝根、小茴香等中药材,5月报价均环比涨超10%。

组成很多高端中成药配方的原料天然牛黄价格持续走高。根据中药材天地网格的数据,自今年3月以来,天然牛黄(又名“天然胆黄”)从约每公斤50多万元涨到了每公斤约80万元。由于天然牛黄市场稀缺且价格走高,还带动了人工牛黄行情上扬。

统计了国内515个中药材品种的康美·中国中药材价格指数显示,5月份整体价格环比增长了1.64%,同比增长超14%,中药材市场价格持续高涨。其中,水牛角、猫抓草、鹿角霜、五灵脂、青葙子等品种单月价格涨超50%。

这些短时间内价格暴涨的中药材,主要是因为市场供给不稳定。以水牛角为例:5月31日,江西水牛角统货的报价为每公斤100元,而半个月前其报价为135元。这主要是因为水牛角以进口为主,来货不稳定,加上价格上涨的途中商家惜售心理增强,导致了其市场价格波动较大。

缺乏统一的报价标准,这是目前中药材市场的通病。安徽亳州一位药材商对证券时报·e公司记者表示,中药材质量参差不齐,很难有统一的标准,虽然近两年整体上是上涨趋势,但同一时间同个品种的不同产地、不同质量的药材报价差异较大,“符合药典要求的、需要检测证书的又是另一种报价”。

上述药材商还对记者表示,按往年经验来看,原本5月份是中药材的淡季,但今年“明显感受不一样”,价格几天一变,但市场销量依然很好。他分析,一方面,疫情后大家健康养生意识提升、对中药认可度提升,市场需求旺盛;另一方面,前期因为药材涨价还在观望的药企,担心未来价格还会走高,近期开始加紧备货。

中药材天地网分析师认为,6月份中药材“淡季不淡”的情况可能会延续。一方面,是因为相关机构对今年天气的预期不太乐观,部分区域高温、干旱和洪涝等因素可能还会突发,影响中药材整体产量;另一方面,今年流通商家群体的高亢奋性,使得资金面异常活跃,行业景气度丝毫不减。

那么,中药材持续涨价的情况还要持续多久?海南博鳌医疗科技有限公司总经理邓之东对记者称,中药材价格大幅上涨的主要原因是供求关系失衡:“一方面,近年来人们对中药的认可度逐渐提高,需求持续增长;另一方面,由于种植技术、采集来源等因素,中药材的供应量无法跟上需求的增长速度,加强通货膨胀等因素,导致价格不断上涨。”

邓之东认为,中药材的需求增长趋势在短期内不会改变,涨价趋势可能还将持续一段时间;具体价格趋于稳定的时间,还需看市场供求关系何时能回归平衡。

中成药集采逐步落地

在中药材价格持续高歌猛进之下,中成药全国集中带量采购的步伐在悄悄提速。近日,全国中成药联合采购办公室正式发布《全国中成药联盟采购公告(第2号)》,意味着全国中成药集采正式启动信息报量,中成药全国降价势不可挡。

根据上述公告,本次集采的特别之处,是监管将对未中选产品给予高度关注,要求联盟地区对未中选产品、未有中选企业的采购组药品进行监控管理。业内认为,中成药集采和降价已经迎来关键的市场转折时刻,无论是集采中选还是非中选,降价和监控“二选一”,都意味着临床用量大、使用金额高的大品种将迎来巨大的市场冲击。

而从全国中成药联合采购办公室3月份召开的企业沟通会来看,有110家药企进入沟通会名单。其中不乏众生药业(002317)、神威药业、葵花药业(002737)、康美制药、天津同仁堂(600085)、雷上允、白云山(600332)、悦康药业等知名中成药企业。意味着,这些企业的中成药无论将来是否中标全国集采,终端价格最终都会受到影响。

事实上,集采降价影响已经“在路上”。在全国集采之前,已经有部分地区联盟集采开始落地实施,整体降价幅度在30%-50%之间。业内预计,全国中成药集采落地后的降幅也在此区间。日前,三明采购联盟省际中药(材)采购联盟开展了全国首次中药饮片联采,21个中药饮片品种共有100家企业中选,平均降价29.5%。

与成熟的化药集采不同的是,中成药集采可能会反过来继续带动原料端的中药材价格增长。这是因为,集中带量采购的宗旨是“以价换量”,实施集采后,将会有更多的中成药进驻各地医疗机构,这将造成短期内中成药市场需求增加。

以湖北省牵头的地区联盟集采为例。《采购文件》显示,从品种上看,首年采购需求量最大的心可舒超过8亿片,脑安约5.8亿片,复方血栓通约4.2亿片,这三个品种多应用于慢性病或老年性疾病治疗。而首年采购需求量最低的鸦胆子油乳注射液(抗癌药,用于肺癌、肺癌脑转移及消化道肿瘤),也有605万余支。而这些品种当中,部分产品已经在此前的一些省级中成药集采中“榜上有名”。

而日前的三明联采,最终共有15个联盟省份的6050家医疗机构参加报量,采购需求量达到655.88万公斤,吸引了328家中药饮片生产企业积极参加。

药企寻“良方”稳毛利

中药材价格节节攀升带来的原料压力,叠加中成药集采逐步落地带来的终端市场降价预期,药企在这过程中两头受挤,毛利降低风险日益凸显。

为此,药企不得不为稳毛利“开良方”,具体的措施主要有提高终端零售价格、布局上游药材种植产业、与药材提供商签订框架协议、优化中药制备工艺降本增效等等。

6月2日,有投资者向佛慈制药(002644)提问:“今年部分中药材价格持续上涨,佛慈制药是否有成本压力?”佛慈制药坦言:“对公司生产成本有一定压力。”公司表示,在持续关注中药材市场行情,加强分析研判,适时加大战略性采购储备,并强化与供应商的战略合作和联动能力,保持合理、完备库存,最大限度控制采购成本。

为了降低成本涨价带来的影响,佛慈制药开始着手布局上游种植产业。公司公开表示,以“企业+农户+合作社(基地)”方式,在大宗道地药材产地建设了当归、党参、柴胡、山茱萸、白芍、泽泻基地等药材种植基地。

此前,天然牛黄中药材价格暴涨,九芝堂(000989)表示,公司主要使用体外培育牛黄,天然牛黄使用不多;公司还与上游客户签订框架协议等多种方式对冲中药材涨价风险。而同样为了应对天然牛黄价格涨价的压力,片仔癀(600436)则将片仔癀锭剂国内市场零售价从590元/粒上调到760元/粒。

也有药企通过优化中药制备工艺降本增效。太极集团(600129)在很早前,就制定了10个规模化种植基地、20个核心种植品种的“1020工程”,发展自有药材种植基地,与基地客户开展战略合作和战略储备大宗药材等方式,保障原材料货源及价格稳定。同时,太极集团还表示,在生产管理环节加强节本增效,降低药材涨价对成本的影响。

新天药业(002873)持续在成本管控上下功夫,在生产仓储方面,结合新建的智能化仓储与生产线投产,提高生产效率、降低人工成本。公司目前还正在建设两条现代化产线,该智能制造产线相较传统产线进行了全面升级,在生产配料、转运、出入库等岗位均可以实现“机器人化”。

邓之东对记者表示,原材料价格波动对中药上市公司的业绩会产生一定影响,但这与企业自身的市场规模、生产能力、资金投入等因素密切相关。企业应该积极适应市场变化,提高自身的生产技术和管理水平,以保证企业的可持续发展。同时,政府应加强监管,力求保障市场公平竞争,营造健康、有序的中医药市场环境。

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