首页 > 新闻 > 热点关注 > 正文

中成药毛利两头受挤，药企寻觅“良方”

2023-06-03 04:29:26来源：证券时报e公司

中药材持续涨价的趋势至今非但没有趋缓，反而在5月份走出了一波“扑朔迷离”的大涨。

原本市场认为，酝酿了一年多的全国中成药集中带量采购落地实施日期渐行渐近，会给中药材市场降降温。然而，事实却刚好相反，近期中药材价格开启了“狂飙”模式。

这对中成药生产企业来说并不友好。上游端，中药材的持续涨价推高了中成药的原料成本；下游端，随着全国集采临近和部分地区联盟集采落地实施，终端药品零售价格下降趋势已成定局。在这种背景下，中成药厂商两头受挤，不得不想方设法为稳定毛利开“良方”。

(资料图片仅供参考)

中药材淡季不淡

5月份，中药材价格整体上开启了“狂飙”模式。中药材天地网数据显示，我国市场流通中主要200种大宗中药材的市场平均价格，在过去一个月内涨超3.6%；截至5月底，中药材平均价格相较去年同期涨幅达23.13%。

其中不乏单月内涨幅惊人的品种。

例如，安徽亳州白术（统个）5月底的报价为每公斤58元，相比4月底的40元，涨幅达45%。此外，部分地区的细辛、白扁豆、当归、黄连、板蓝根、小茴香等中药材，5月报价均环比涨超10%。

组成很多高端中成药配方的原料天然牛黄价格持续走高。根据中药材天地网格的数据，自今年3月以来，天然牛黄（又名“天然胆黄”）从约每公斤50多万元涨到了每公斤约80万元。由于天然牛黄市场稀缺且价格走高，还带动了人工牛黄行情上扬。

统计了国内515个中药材品种的康美·中国中药材价格指数显示，5月份整体价格环比增长了1.64%，同比增长超14%，中药材市场价格持续高涨。其中，水牛角、猫抓草、鹿角霜、五灵脂、青葙子等品种单月价格涨超50%。

这些短时间内价格暴涨的中药材，主要是因为市场供给不稳定。以水牛角为例：5月31日，江西水牛角统货的报价为每公斤100元，而半个月前其报价为135元。这主要是因为水牛角以进口为主，来货不稳定，加上价格上涨的途中商家惜售心理增强，导致了其市场价格波动较大。

缺乏统一的报价标准，这是目前中药材市场的通病。安徽亳州一位药材商对证券时报·e公司记者表示，中药材质量参差不齐，很难有统一的标准，虽然近两年整体上是上涨趋势，但同一时间同个品种的不同产地、不同质量的药材报价差异较大，“符合药典要求的、需要检测证书的又是另一种报价”。

上述药材商还对记者表示，按往年经验来看，原本5月份是中药材的淡季，但今年“明显感受不一样”，价格几天一变，但市场销量依然很好。他分析，一方面，疫情后大家健康养生意识提升、对中药认可度提升，市场需求旺盛；另一方面，前期因为药材涨价还在观望的药企，担心未来价格还会走高，近期开始加紧备货。

中药材天地网分析师认为，6月份中药材“淡季不淡”的情况可能会延续。一方面，是因为相关机构对今年天气的预期不太乐观，部分区域高温、干旱和洪涝等因素可能还会突发，影响中药材整体产量；另一方面，今年流通商家群体的高亢奋性，使得资金面异常活跃，行业景气度丝毫不减。

那么，中药材持续涨价的情况还要持续多久？海南博鳌医疗科技有限公司总经理邓之东对记者称，中药材价格大幅上涨的主要原因是供求关系失衡：“一方面，近年来人们对中药的认可度逐渐提高，需求持续增长；另一方面，由于种植技术、采集来源等因素，中药材的供应量无法跟上需求的增长速度，加强通货膨胀等因素，导致价格不断上涨。”

邓之东认为，中药材的需求增长趋势在短期内不会改变，涨价趋势可能还将持续一段时间；具体价格趋于稳定的时间，还需看市场供求关系何时能回归平衡。

中成药集采逐步落地

在中药材价格持续高歌猛进之下，中成药全国集中带量采购的步伐在悄悄提速。近日，全国中成药联合采购办公室正式发布《全国中成药联盟采购公告（第2号）》，意味着全国中成药集采正式启动信息报量，中成药全国降价势不可挡。

根据上述公告，本次集采的特别之处，是监管将对未中选产品给予高度关注，要求联盟地区对未中选产品、未有中选企业的采购组药品进行监控管理。业内认为，中成药集采和降价已经迎来关键的市场转折时刻，无论是集采中选还是非中选，降价和监控“二选一”，都意味着临床用量大、使用金额高的大品种将迎来巨大的市场冲击。

而从全国中成药联合采购办公室3月份召开的企业沟通会来看，有110家药企进入沟通会名单。其中不乏众生药业（002317）、神威药业、葵花药业（002737）、康美制药、天津同仁堂（600085）、雷上允、白云山（600332）、悦康药业等知名中成药企业。意味着，这些企业的中成药无论将来是否中标全国集采，终端价格最终都会受到影响。

事实上，集采降价影响已经“在路上”。在全国集采之前，已经有部分地区联盟集采开始落地实施，整体降价幅度在30%-50%之间。业内预计，全国中成药集采落地后的降幅也在此区间。日前，三明采购联盟省际中药（材）采购联盟开展了全国首次中药饮片联采，21个中药饮片品种共有100家企业中选，平均降价29.5%。

与成熟的化药集采不同的是，中成药集采可能会反过来继续带动原料端的中药材价格增长。这是因为，集中带量采购的宗旨是“以价换量”，实施集采后，将会有更多的中成药进驻各地医疗机构，这将造成短期内中成药市场需求增加。

以湖北省牵头的地区联盟集采为例。《采购文件》显示，从品种上看，首年采购需求量最大的心可舒超过8亿片，脑安约5.8亿片，复方血栓通约4.2亿片，这三个品种多应用于慢性病或老年性疾病治疗。而首年采购需求量最低的鸦胆子油乳注射液（抗癌药，用于肺癌、肺癌脑转移及消化道肿瘤），也有605万余支。而这些品种当中，部分产品已经在此前的一些省级中成药集采中“榜上有名”。

而日前的三明联采，最终共有15个联盟省份的6050家医疗机构参加报量，采购需求量达到655.88万公斤，吸引了328家中药饮片生产企业积极参加。

药企寻“良方”稳毛利

中药材价格节节攀升带来的原料压力，叠加中成药集采逐步落地带来的终端市场降价预期，药企在这过程中两头受挤，毛利降低风险日益凸显。

为此，药企不得不为稳毛利“开良方”，具体的措施主要有提高终端零售价格、布局上游药材种植产业、与药材提供商签订框架协议、优化中药制备工艺降本增效等等。

6月2日，有投资者向佛慈制药（002644）提问：“今年部分中药材价格持续上涨，佛慈制药是否有成本压力？”佛慈制药坦言：“对公司生产成本有一定压力。”公司表示，在持续关注中药材市场行情，加强分析研判，适时加大战略性采购储备，并强化与供应商的战略合作和联动能力，保持合理、完备库存，最大限度控制采购成本。

为了降低成本涨价带来的影响，佛慈制药开始着手布局上游种植产业。公司公开表示，以“企业+农户+合作社（基地）”方式，在大宗道地药材产地建设了当归、党参、柴胡、山茱萸、白芍、泽泻基地等药材种植基地。

此前，天然牛黄中药材价格暴涨，九芝堂（000989）表示，公司主要使用体外培育牛黄，天然牛黄使用不多；公司还与上游客户签订框架协议等多种方式对冲中药材涨价风险。而同样为了应对天然牛黄价格涨价的压力，片仔癀（600436）则将片仔癀锭剂国内市场零售价从590元/粒上调到760元/粒。

也有药企通过优化中药制备工艺降本增效。太极集团（600129）在很早前，就制定了10个规模化种植基地、20个核心种植品种的“1020工程”，发展自有药材种植基地，与基地客户开展战略合作和战略储备大宗药材等方式，保障原材料货源及价格稳定。同时，太极集团还表示，在生产管理环节加强节本增效，降低药材涨价对成本的影响。

新天药业（002873）持续在成本管控上下功夫，在生产仓储方面，结合新建的智能化仓储与生产线投产，提高生产效率、降低人工成本。公司目前还正在建设两条现代化产线，该智能制造产线相较传统产线进行了全面升级，在生产配料、转运、出入库等岗位均可以实现“机器人化”。

邓之东对记者表示，原材料价格波动对中药上市公司的业绩会产生一定影响，但这与企业自身的市场规模、生产能力、资金投入等因素密切相关。企业应该积极适应市场变化，提高自身的生产技术和管理水平，以保证企业的可持续发展。同时，政府应加强监管，力求保障市场公平竞争，营造健康、有序的中医药市场环境。

标签：

责任编辑：hnmd003