天天观天下！科创债推出一周年：发行规模超1600亿元精准直达科创领域

2023-05-20 10:00:00来源：证券日报

5月20日，科技创新公司债（以下简称“科创债”）正式推出一周年。一年来，监管部门不断出台优化支持举措，加强投融资对接，提高发行注册效率，激发中介机构活力，发挥央企示范引领作用，引导各类金融资源加快向科创领域聚集，促进科技、资本和产业高水平循环。

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据数据统计，截至5月19日，一年来，沪深交易所支持科技创新公司债发行145只，合计募资1628.7亿元。

中信证券首席经济学家明明对《证券日报》记者表示，科创债为科技创新企业提供了一个重要的融资渠道，精准支持科创领域，有助于推动我国经济转型升级，提高技术创新能力和产业竞争力，为我国在全球科技领域的发展做出积极贡献。未来，科创债发行规模有望稳步提升，发行主体更加多元化，投资者参与度将随之提升，进一步支持科技创新和高水平科技自立自强。

中长期科创债占比超八成

从发行主体来看，科创债主要支持科创企业类、科创升级类、科创投资类和科创孵化类发行人，涵盖从孵化类到中小科创类，以及急需产业升级的大型成熟企业，在强调发行主体科创属性的同时，也兼顾了发行主体的广泛性。

“从实践来看，科创投资类和科创孵化类企业发行数量较多，其中不乏地方国有资本投资运营公司和地方创新投资基金的身影。”财达证券固定收益融资总部总经理肖一飞对《证券日报》记者表示，沪深交易所明确科创债募集资金可用于“对科技创新企业进行权益出资”，也激发了债券市场支持中小科技企业发展的投资和孵化的动力。

从发行期限来看，科创债以中长期为主，与科创投入周期更为匹配。据数据统计，截至5月19日，一年来，3年期以上的中长期科创债共1407.4亿元，占比86.41%。从募资用途来看，科创债大多用于投资或设立科创基金、置换前期投资、项目建设、偿还有息债务、补充流动资金等。

中证鹏元研究发展部资深研究员张琦对《证券日报》记者表示，从科创债募集资金去向看，主要投向集成电路、人工智能、高端制造等前沿领域，均为国家重点支持的高新技术领域。从用途看，较大部分科创公司债募集资金用于偿付有息债务和利息，这有利于科创企业类发行人形成投资良性循环；其次，约三分之一的科创债募集资金主要用于科创基金出资、权益投资和研发投入等，为科创领域提供较大的资金支持。

为支持科创债申报发行，4月28日，证监会发布的《推动科技创新公司债券高质量发展工作方案》（以下简称《方案》）提出，实行科创企业“即报即审、审过即发”的“绿色通道”政策。

明明表示，科创企业通常面临着创新周期短、技术风险高等特点，对于快速融资的需求较为迫切。设立“绿色通道”，将大大缩短审批时间，提高发行效率，使科创企业能够更快地获取融资资金，推动科技创新和项目进展。另外，“绿色通道”也意在优化营商环境，为科创企业营造更加友好和便利的融资环境，这有助于激发企业创新活力，吸引更多投资者和资本进入科创领域。

发挥央企“链长”作用

央企和地方国企是我国科技创新的重要载体，从科创债发行主体来看，央企和地方国企成为“主力军”。而民企由于信用资质弱等原因，发行较少。据数据统计，截至5月19日，一年来，央企、地方国企和民企科创债发行规模分别为785.4亿元、832.3亿元和11亿元。

去年11月份，证监会和国资委联合发布《关于支持中央企业发行科技创新公司债券的通知》（以下简称《通知》），以中央企业科技创新为引领示范，带动产业链上中下游、大中小企业科技创新和融通发展。《方案》中则提出，“持续发挥中央企业示范引领作用，加大对优质企业发行科创债的支持力度”。

肖一飞表示，发行科创债一方面有利于鼓励央企、地方国企增加研发投入，充分发挥科技型骨干企业引领支撑作用；另一方面，央企、地方国企凭借自身优良的信用资质和融资能力，可以获得较长期限、较低成本的资金，通过供应链金融、权益出资等方式带动产业链上的中小企业创新协同发展，有助于优化资源配置，推动金融资源向科技创新领域聚集，为原创技术策源地建设提供有力融资支持。

“央企作为国家在各个领域的代表，在各行各业积累了丰富的技术经验和知识产权，有较强的创新和技术研发能力，同时央企也有较大的客户资源和市场份额，能够促进实现技术产业化和商业化应用。央企在提高自主创新、产业升级等方面发挥了重要示范引领作用。”张琦表示，而且，央企有更强的资金实力和融资优势，可以利用其信用优势进行债务融资再以股权投资、战略投资、债权等方式支持中小型科创企业，发挥央企“链长”作用，以供应链金融等方式支持中小企业创新发展。

多方合力激发市场活力

目前，科创债发行已经常态化，进一步激发市场主体活力，吸引更多优质科创领域企业和投资机构参与科创债，成为下一步的重点。

近日，证监会、交易所和地方证监局纷纷发力，激发市场主体活力。在市场人士来看，前述《方案》推出的多项举措，将有效提升发行人、中介机构和投资者等市场主体的参与积极性。明明表示，通过提升科创债的交易流动性，可以增加投资者对科创债的参与度，提高市场活跃度；建立健全科创债评价考核制度，可以更好地监督和评估科创债的发行和使用情况，提高科创债市场的透明度和规范性，将科创债承销情况纳入证券公司履行社会责任的评价考核中，能够促使证券公司更加重视科创债的承销工作，提升服务质量和能力，提高中介机构参与积极性。

5月17日，天津证监局等部门联合发布通知提出，科创领域上市公司、拟上市公司及其股东、子公司要充分利用科创债融资政策做优做强；针对有科创债融资需求的企业，有关部门将一企一策有针对性做好支持服务。

上交所相关负责人近日表示，将加大服务推广力度，形成激励机制，激发市场主体活力。一方面，持续提高服务质效，建立科创债全链条服务机制，持续跟踪项目落地，为承销机构拓展科创债发行提供专业支持与指导。另一方面，强化市场参与主体激励，在发行人和中介机构评价体系中设置专项奖项，鼓励相关主体积极发行科创债。

谈及未来科创债发行趋势，张琦预计，未来科创债的规模将保持高增长，发行主体仍将以央企和国企为主。另外，结合近期支持民企融资的政策要求，科创债发行主体将持续扩容，民营科创企业发行人将有所增加；在风险可控的前提下，科创债发行主体资质或适当下沉，中低等级主体发行占比提升。

（文章来源：证券日报）

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