焦点讯息：半年报丨十月稻田上半年营收增24.5%，多元布局保持稳健势头

2026-08-31 18:11:11来源：证券之星网站

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2026年上半年，食品行业依然面临原材料、运费及包装成本普遍上涨的压力，然而，十月稻田近期发布的半年报却交出了一份超出市场预期的成绩单。集团2026年上半年实现营业收入38.14亿元，同比增长24.5%；实现期内股东应占利润1.57亿元，同比提升35.4%；营收与净利双双实现两位数增长。

亮眼的业绩数据背后，离不开全渠道扩张与品类多元化的双向赋能，二者共同成为公司夯实经营基本面的核心驱动力。线上自营、现代商超、经销网络三大板块同步高速增长，杂粮、干货等品类实现快速放量。依托渠道与产品的协同发力，十月稻田正加速完成从传统大米企业向家庭食品创新者的战略跃迁。

总的来看，报告期内玉米、杂粮豆类、干货及其他三类非米业务合计实现收入约11.21亿元，对比2025年同期9.97亿元，同比增长12.4%。非米业务营收占总营收比重接近30%，多元化品类矩阵加速成型，已经成为拉动公司整体营收的重要增量引擎。

不过，受成本端多重因素影响，公司毛利水平出现阶段性回落。半年报指出，2026年上半年集团的毛利由去年同期的6.67亿元增加4.4%至报告期内的人民币6.96亿元，毛利率由去年同期的21.8%下降至报告期内的18.2% 。经调整净利润由2.94亿元下降28.9%至2.09亿元。管理层指出，产品运费、包装材料及原材料价格上涨是主要因素。但玉米品类毛利率仍保持在29.4%的较高水平，若原粮价格持续回落，有望带动整体毛利率企稳。

从财务结构来看，公司底盘依然稳健。截至6月30日，十月稻田现金及现金等价物达10.22亿元，较年初大幅增长138.1%；存货较年初下降34.7%至13.63亿元，存货周转天数由115天降至101天，营运效率持续提升。充裕的现金储备和改善的周转指标，为公司后续在品类拓展和渠道布局上的投入提供了坚实底气。

对于这样的渠道策略，东吴证券在最新研报中给予了积极评价。东吴证券点评，公司侧重线上自营店发展，致力于构建抖音生态新格局(在与达播保持稳定合作的同时，积极发展自播、布局商品卡)，同时于拼多多渠道创新店群模式。线下以现代商超渠道具备增长抓手，新品导入乐观。

品牌层面，公司系统推进全域整合行销。持续运营“插秧节”、“玉米轻食季”和“新米季”三大原创IP，把产地溯源、轻食生活方式与产品营销深度绑定；继2025年入选首批“中国消费名品”之后，持续通过赛事赞助、官宣国民演员姜妍为品牌代言人等举措，强化家庭食品赛道的品牌心智。

从“大米企业”到“家庭食品创新者”，十月稻田正用“渠道均衡+品类优化”的双轮驱动，构建覆盖家庭餐桌更多场景的食品版图。业内认为，在成本压力与消费变革情况下，十月稻田上半年的成绩单既验证了多元化战略的可行性，也暴露出成本波动对利润的短期冲击。但公司财务基础扎实，渠道结构日趋健康，供应链和品牌建设也在持续加码，夯实了发展基础。目前，十月稻田已经初步展现出穿越周期的韧性，未来，随着新渠道、新品类的进一步放量，以及成本端的边际改善，公司后续或许会迎来良好势头。

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