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通威股份二季度盈利大跌拟再投200亿扩产硅片电池

2023-08-22 08:51:55来源：第一财经

8月21日晚，光伏龙头通威股份（600438.SH）发布半年报，公司同时宣布拟再投资200亿元扩产拉棒、切片和电池片。

受硅料价格年内大幅下降以及上年同期业绩高基数影响，通威股份上半年的净利润同比增速降至个位数水平，系2020年以来首次。

上半年，通威股份实现营业收入740.68亿元，同比增长22.75%；归母净利润132.70亿元，同比8.56%；扣非后归母净利润126.2亿元，同比增幅1.02%。其中，光伏业务贡献营业收入约80%，饲料业务收入占比约20%。

(资料图)

记者统计数据显示，硅料今年内的区间最大跌幅约73%，单吨均价累计下降约11万元，年初至上半年底的累计跌幅约为63%。硅料价格“雪崩”令通威股份第二季度盈利能力大幅下降。

硅料价格带跌盈利水平

据硅业分会统计，国内单晶致密料均价已从年初以来最高24.01万元/吨降至最低6.57万元/吨，迫使部分落后产能因成本压力停产检修甚至关停，部分在建产能也延期观望。

单季度来看，由于硅料价格跌价集中发生于二季度，通威股份该季度业绩环比下滑显著。财报显示，公司一季度实现营业收入332.45亿元，归母净利润为86.01亿元；第二季度主营收入408.24亿元，同比上升14.5%；单季度归母净利润46.69亿元，同比下降33.58%，环比降约45%；单季度扣非净利润41.16亿元，同比下降44.06% 。

目前，硅料价格逐步回暖，已小幅连涨5周。N型硅料成交均价由7.6万元/吨上涨到8.46万元/吨，涨幅11.32%，单晶致密料成交均价由6.74万元/吨上涨到7.27万元/吨，涨幅7.86%。硅业分会表示，下游企业继续加大采购力度，导致P型硅料价格出现补涨，而长期来看，下半年N型电池产能陆续投产出量，对N型硅料需求预期仍好于P型。

上半年，通威股份销售高纯晶硅17.77万吨，同比增长64%，国内市占率达到 30%左右。公司称，目前硅料生产成本已降至4万元/吨以内，按照硅料现价计算，即销售每吨硅料的利润约为3万元。

光伏产业一个环节的价格巨变对其他环节供需产生连带反应。受硅料价格下降，电池环节因技术发展致使扩张速度与产能释放相对滞后，叠加上半年组件排产需求旺盛，电池环节的盈利能力较去年明显提升。报告期内，通威股份电池满产满销，实现销量35.87GW（含自用），同比增长65%。

自去年下半年，通威股份一举“杀入”组件行业后，其组件出货规模备受业内关注。目前，公司主要提供TPC、TNC、THC、半片、多主栅等技术的组件产品，上半年累计实现组件销量8.96GW，并连续中标包括华润电力、三峡、中电建、国家能源集团等多个项目，累计中标容量超9GW。

另外，在饲料及产业链业务方面，1-6月通威股份实现营业收入154.26亿元，同比增长7.26%，饲料销量336.47万吨，同比增长4.06%。

再投200亿扩产拉棒、切片和电池片

2022年硅料价格上涨贯穿全年，通威股份当年的扣非归母净利润达265.47亿元，创历史之最，当下半年，公司正式宣布进军光伏组件行业，以求打造硅料-电池-组件模式。如今，公司计划进入硅片领域，实现一体化模式。

21日晚间，发布中报的同时，通威股份宣布计划在四川乐山再投200亿元，加快建设“中国绿色硅谷”，即投资建设拉棒、切片和电池片产能。其中，公司拟在乐山市五通桥区建设年产16GW 拉棒切片项目、年产16GW电池片项目；拟在乐山市峨眉山区建设年产16GW 拉棒切片项目、年产16GW电池片项目。

根据半年报，通威股份的光伏产能已形成高纯晶硅年产能超42万吨、太阳能电池年产能达到90GW 年产能55GW。其中，盐城25GW和金堂16GW高效组件项目已全面投产。

截至2023年6月30日，通威股份的货币资金达331.75亿元，短期借款2.42亿元，一年内到期的非流动负债为28.66亿元，公司无短期偿债压力。

某新能源行业资深人士对记者表示，现在光伏行业不止是“拥硅为王”，更是“拥资金为王”。“硅料价格经历大幅波动后，基本已经进入常态化涨跌波动，7万元左右每吨的价格，对龙头厂来说仍然有不错的毛利率，N型硅料的盈利性会更好点。”上述电力行业人士说：“从我们感受来说，今年下游装机需求明显旺盛。眼下正是光伏电池技术变革的最关键时候，龙头公司拿了钱不止是为了扩产N型电池，也在为可能来临的P型产品价格战做准备。”

股价表现方面，通威股份年内累计下跌11.11%，第二季度下跌约4.5%。截至21日收盘，股价报31.66元，总市值1425亿元。

今年一季度，陆股通大幅减持了通威股份7736.85万股，二季度，该资金继续减持337.89万股，卖出幅度明显收窄。截至二季度末，陆股通持股通威股份的流通股比重下降至4.02%，累计持股1.81亿股。

傅鹏博依然看好通威股份的后市，二季度内，其管理的睿远成长价值卖出通威股份47.7万股，而在一季度，该基金大笔增持了1645.32万股。另外，华泰柏瑞中证光伏产业ETF减持公司股份353.05万股。

根据东方choice数据，持股通威股份的基金数量自去年以来持续下滑。去年末，公司825家基金，持有公司4.25亿股，占流通股比重9.44%；今年一季度末，基金数量下降至163，截至二季度末，持股通威股份的基金数量为146家，合计持股1.98亿股，占流通股比例下降至4.41%。

编辑：闫鹏

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