整体喜忧参半 A股业绩分化明显

2020-08-28 09:11:51来源：第一财经

随着2020年中报披露即将收官，今年上半年上市公司的业绩情况也基本有了一个总概，整体喜忧参半，业绩分化明显。

截至8月27日，沪深两市已有2502家逾六成上市公司披露了中报数据。根据Wind资讯数据，整体处于营收同比微涨，净利润下滑的状态。其中，创业板上市公司盈利明显改善，而主板上市公司业绩下滑明显。

受疫情影响，休闲服务、纺织服装等行业受影响较大。但农林牧渔行业业绩表现亮眼，净利润整体同比增长逾两倍;机械设备、电气设备、电子、食品饮料、医药生物等行业的净利润也实现不同程度增长。具体从上市公司整体情况来看，营收和净利润同比增长和下降的比例各半。

科创板方面，生物产业业绩受益于疫情防控业绩增势不错，但新材料行业净利润同比下滑。上市公司方面，营收和净利润有六成以上的公司均处于同比增长态势。

关联到投资方面，星石投资相关负责人称，2020年上半年市场上涨主要得益于估值水平的提升，而2020年下半年随着疫情得到控制，将步入业绩验证期。在这个过程中，企业之间的分化可能会加剧：真正有业绩的公司可能会享受业绩、估值双驱动;而那些业绩没有验证的企业，资金的关注度会逐渐降低，风险也会加剧。

A股中报喜忧参半

截至8月27日，沪深两市共有3969家上市公司，已有2502家公司披露了今年上半年财务数据，占比达到63%。

已披露中报数据的公司今年上半年累计实现营收8.98万亿元，同比增长3.02%，累计实现归母净利润6394.35亿元，同比下降1.55%。

分板块来看，创业板上市公司盈利明显改善，而主板上市公司业绩下滑明显。

根据Wind资讯数据，截至8月27日披露的中报，今年上半年，创业板实现营收5034.07亿元，同比增长6.29%;归母净利润575.39亿元，同比增长16.86%。而沪深主板(非金融)实现营收5.32万亿元，同比增长1.13%;归母净利润为3095.33亿元，同比下降10.52%。中小板则是营收同比增长1.96%，归母净利润同比增长14.12%。

从申万一级行业来看，28个行业中有17个行业整体净利润同比下滑，其中，有14个行业净利润同比降幅在10%以上。休闲服务、纺织服装等受疫情直接影响的行业受影响较大，净利润分别同比下滑178.10%、50.97%;汽车、家用电器、交通运输等行业业绩也下滑明显，分别同比下滑34.89%、28.08%、26.04%。

另外11个净利润实现同比增长的行业中，农林牧渔今年上半年业绩表现最佳，净利润同比增长逾两倍;机械设备、电气设备、电子等行业的净利润同比整体增幅均在20%左右;食品饮料、公共事业、医药生物的净利润同比增幅分别为17.04%、13.73%、9.31%。

就疫情给行业带来的影响，分众传媒董事长江南春对第一财经记者称，在疫情之后“马太效应”会加强，品牌聚集度会加强。很多行业的格局都会发生洗牌，甚至两极分化。因为一方面消费者会更加倾向选择信任度高的大品牌，另一方面缺乏差异化价值和竞争力的小企业会加速退出市场，腾出的市场份额迅速被敢于在危机时刻出手的大品牌，于是在各个细分领域市场都会向头部品牌集中。

具体从上市公司的业绩情况来看，截至8月27日中报披露日，2502家A股上市公司中，有1184家公司今年上半年营收同比增长，占比为47%。其中，营收同比增幅在三成以上的公司有349家，增幅在五成以上的公司有180家，增幅在一倍以上的公司则有65家，增幅在5倍以上的公司有5家。其中，玉龙股份营收同比增幅最大，近23倍;ST仰帆以12.65倍的同比增幅次之;江苏索普增幅逾7倍;三泰控股、同达创业的增幅则均在5倍以上。

净利润方面，2502家公司中，51%的公司今年上半年净利润同比增长，增幅在三成以上的公司有732家，增幅超五成的公司有545家，增幅一倍以上的公司共333家，增幅10倍以上的公司有26家。其中，兄弟科技以逾11倍的净利润增幅问鼎，牧原股份增幅则超过7倍，金盾股份的增幅也超过4倍。

另有约一半的公司今年净利润呈下滑态势，同比降幅在五成以上的公司有566家，降幅超一倍的公司有264家，降幅在10倍以上的公司有25家。其中，贤丰控股上半年年净利润同比下降逾75倍，北方导航同比下降逾50倍，ST中葡同比下降49倍。

“在海内外新冠肺炎疫情爆发后，A股的盈利预测不断下调，预计三季度盈利可望实现两位数增长。”海通证券首席策略分析师荀玉根团队近期在研报中称，目前继续等待盈利回升，2020年一季度受疫情影响，全部A股归母净利润同比增速为-24%，往后我们预计Q2/Q3/Q4三个季度单季同比增速分别为-3%、13%、20%，全年同比仍有望回到0~5%区间，数据有待逐步观察验证。

科创板企业分化明显

经过一年多的运行之后，科创板已有160家上市公司，截至8月27日，已有134家上市公司披露了2020年上半年财务数据。

这134家公司今年上半年共实现营业收入719.72亿元，同比增长13.79%;归母净利润77.23亿元，同比增长38.6%。

科创板主要行业中，今年上半年，除新材料净利润出现下滑外，其他行业均实现不同程度的增长，其中生物产业业绩表现亮眼。

具体来看，今年上半年，生物产业业绩增长强劲，营收整体同比增长23.99%，净利润同比增长3.38倍;其次，节能环保行业也表现不俗，营业收入同比增长14.89%，净利润同比增长1.03倍;新一代信息技术产业营收同比增长14%，净利润同比增长22.56%;高端装备制造产业营收同比增长14.02%，净利润同比增长18.47%。而新材料行业在营收整体同比增长4.77%的情况下，净利润同比下降19.54%。

134家上市公司中，有87家公司今年上半年营收同比上涨，占比为65%。营收同比增长的公司中，有65家公司营收实现两位数增长，增幅在三成以上的公司有30家，增幅在五成以上的公司有10家。这10家公司中，5家的营收增幅在1倍以上，其中东方生物和硕世生物的营收同比增幅在三倍以上。

这两家公司今年上半年业绩大爆发主要受益于疫情防控。东方生物称，业绩增长缘于报告期新增新冠病毒检测试剂销售收入。硕世生物业绩增长，也主要系2020年上半年新冠疫情爆发，市场对新冠检测产品需求增大，导致该公司销量对应增长所致。

也有35%的公司今年上半营收同比下滑，降幅在10%以上的公司有28家，其中神州细胞、神工股份、天宜上佳3家公司营收同比降逾五成以上，降幅分别为90.93%、68.16%、55.24%。

下附：截至发稿，已披露中报数据的科创板公司净利润同比增幅前20名