每份GDR17.60美元！中国太保6月22日伦交所上市

2020-06-18 10:08:03来源：资本邦

6月17日，沪伦通迎来启动一周年纪念日。同一天，继华泰证券(18.080,-0.05,-0.28%)后，第二单沪伦通来了!

资本邦获悉，伦敦时间2020年6月17日上午9点(北京时间当日下午16点)，上海证券交易所(以下简称上交所)上市公司中国太平洋(3.110,0.00,0.00%)保险(集团)股份有限公司(以下简称中国太保，股票代码：601601)全球存托凭证(GDR)在伦敦证券交易所(以下简称伦交所)成功上市。

据资本邦了解，中国太保将以每份GDR17.60美元的价格发行102,873,300份GDR,每份GDR对应5股A股;所代表的基础证券A股股票为514,366,500股,占A股流通股的8.18%,募集资金总额为18.106亿美元。如果行使超额配售权，本次太保合计发行GDR不超过约1.13亿份，其代表的新增基础证券为不超过约5.66亿股A股股票，募集资金总额为19.916亿美元。

根据规划，太保本次发行GDR拟募集资金将在扣除发行费用后，用于稳步推进太保国际化布局及补充资本金。具体而言，一方面，将围绕保险主业，择机通过股权投资、合作结盟及/或兼并收购等方式，逐步发展境外业务;另一方面，搭建海外创新领域投资平台，关注健康、养老、科技等方向的布局，支持保险主业的发展。

其中,SwissRe作为基石投资者认购28.08%。此外,稳定价格操作人可以通过行使超额配售权获得10%的超额配售份数。GDR将于6月22日在伦敦正式上市,10月21日起可以转换为A股股票。

若GDR发行顺利，中国太保也将成为国内首家发行GDR的保险机构，也是首家A+H+G上市(上海、香港、伦敦)的保险公司。

可以说，中国太保的GDR发行创下沪伦通机制下多项第一：第一次使用中国会计准则的GDR，第一次采用基石投资者机制的GDR，第一次非欧洲企业得到大众持股比例豁免的GDR，第一次在沪伦两地之间实施“云上市”的GDR。

中国太保董事长孔庆伟当日表示，中国太保GDR在伦敦的成功发行上市，不仅将是公司本身的重大历史事件，更将作为东西方资本市场“互信、互助、互通、互动”的标志性事件载入史册。中国的企业要向西方同业学习，同时繁荣稳定的中国更是值得全世界投资的地方。

光大证券(10.940,0.00,0.00%)最新研报认为，此次发行GDR除了是公司为布局国际市场进行美元融资外,还是公司提升国际影响力的一环。公司希望借由此引入国际长线投资者,进一步优化股权架构,推进公司国际化布局,并提升基础股票估值。

在该机构看来，中国太保此次发行的GDR对应的A股价格约为25元人民币(按6月17日人民币兑美元中间价7.0873折算),约为当前价的90%,为此前公告发行价格范围的下限。此价差较小,若考虑沪伦两地之间的交易成本、外汇远期成本、资金成本等,无风险套利空间较小。不过，中国太保GDR发行时与A股差价较小,因此A股价格下行压力也较小。

同时，光大证券指出，基石投资者缓解短期抛售压力。瑞士再保险SwissRe作为此次发行的基石投资者认购了28.08%的GDR,且原则上受限于三年的禁售期。这显著缓解了GDR转换A股解禁后短期内的抛售压力,进一步减小了此次GDR发行对股价的压力。

成立于1991年的中国太保，历经2007年(A股)和2009年(H股)上市，以及2012年的定增。此次发行GDR并在伦交所上市，是中国太保在资本市场又一重要举措，对中国太保意义重大。

中国太保集团公布2019年年度业绩，集团保险业务收入3,475.17亿元，净利润达277.41亿元，同比大涨54.0%。根据利润分配预案，太保集团预计将分红108.74亿元，按每股1.20元(含税)进行年度现金股利分配，剩余未分配额将转至2020年度。

中国太保(601601.SH)近期披露，子公司中国太平洋人寿保险股份有限公司、中国太平洋财产保险股份有限公司于2020年1月至5月期间累计原保险业务收入分别为1164.69亿元、630.42亿元，合计1795.11亿元。

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