「惊吓逻辑」和「慢半拍」天天看点

2023-05-25 13:08:55来源：云掌财经博尔量化

2023-05-24 童彬看数据

(资料图片)

本文完工于2023年5月24日

前言：

大家好，我是童彬，最近几周时间，都会利用和博尔官方的合作机会，和大家分享一些自己在博尔系统以及量化领域的认知，我自己的感觉是很好的，也感谢大家对我的捧场。今天和分享的内容，来自于我和业内的一些从事金融工程研发的好友聚会上的内容，我们在这次聚会上探讨了行为金融学的一些前沿阵地。

一，惊吓逻辑

这段时间市场非常震荡，市场的表现往往出人意料，就像最近几个交易日，市场连续下跌，面对突如其来的调整，多数投资者都呈现出「慢半拍」的状态，实际从我们的研究来看，这种「慢半拍」的状态往往酝酿着巨大的风险。

我们称之为「惊吓逻辑」，通常包含五个阶段，如下：

第一阶段，否定期，多数投资者不会做出任何的行为，因为被市场的超常表现给惊到了！

第二阶段，愤怒期，多数投资者面对连续的调整会愤怒，内心无法接受；

第三阶段，协议期，此刻连续的调整，已经被坐实，投资者期望着奇迹可以出现，无论是下跌的反弹还是上涨的回调，都是救命稻草

第四阶段，绝望期，市场迟迟不出现期望中的反转，此刻慢慢开始接受现实。

第五阶段，接受期，这时候已经开始对市场的趋势习以为常，却对即将到来的反转视而不见。

其中，最开始的第一阶段和最后的第五阶段，是最容易犯错的阶段！

当市场刚开始下跌的时候，面对突然的受惊，多数投资者不会做出反应，实际这一阶段如果能快速反应，可以将损失降低到最低；而等到市场继续下跌的时候，多数投资者表现出强烈的反映，而实际这时候调整往往进入尾声，虽然无法预测未来一定会收复失地，但此刻的出逃却也是利益最小化的表现。所以说：惊没动，吓狂动，错满地！

二，反应不足和反应过度

为什么会出现这一幕呢？罗伯特·席勒在《非理性繁荣》一书中有这么一段描述：「导致人们行为的大部分想法并不是数量型的，而是以讲故事和找原因的形式出现的。过度自信的另一表现形式是，人们在不确定的情况下，假定将来的模式会与过去相似并寻找熟悉的模式来作出判断，并且不考虑这种模式的原因或者模式重复的概率。」正是因为这个原因，直接导致了当市场出现某种变化的时候，人们对于变化的认识是不足的。

由于市场的非理性表现，面对股价的波动，可以划分为如下状态：

所以，正如我在开篇中谈到的那样，无论是反应过度还是反应不足，实际表现出来的就是「慢半拍」。

三，如何解决这种「慢半拍」

大多数的研究，认为「慢半拍」的根本看似是心理因素，是人不够理性，但我认为，人吃五谷杂粮，是人就有七情六欲，绝对的「理性人」是不存在的，而出现这一幕，还是大多数人都还是遵循「眼见为实」为第一性原则，简单说就是受到了走势、消息等因素的影响。

实质上，多年的职业生涯，走势、消息、不要说普通投资者，就算是掌握着信息资源的人，也不敢保证其有效性，而且这几年，市场有向数据转向的趋势，即一切行为都用数据进行记录，所以数据分析，数据挖掘在业内也变得普及。

因此，我的结论是：面对「慢半拍」的操作，要做到以数据为基础，不以情绪为基础，这样就不会犯错了！所以这也是我最近几年越来越关注博尔数据的关系，这是目前的大趋势，投资人必须要学会数据分析。

1.第一阶段的「慢半拍」

以下面这只股票为例，该股从高位开始下跌的过程中，第一个绿色框内，出现连续的长阴下跌，多数人会因为太出乎意料而选择继续等待，毕竟快速下跌背后究竟什么门路也不清楚，这就是典型的第一阶段：否定期，伴随着股价快速下跌的结束，股价也有了起稳反弹的迹象，这时候大家期盼着能够反转，结果等来的却是股价继续调整，再次面对连续的调整，也就是第二个绿色框，多数人都开始对此习以为常，期待着下一次的反弹解决问题，结果等来的却是继续调整。

实际上这样的选择无疑就是贻误战机，而如果用「博尔系统」的数据来看，就会发现该股的「主体库存」数据在第一阶段已经消失了，就在大家还没有反应的时候，数据已经发生了变化。

2.第五阶段的「慢半拍」

很多股票在一轮下跌之后，和上一只股票一样，经过前期的调整，股价出现了反弹，但是因为我们此刻已经认可下跌的趋势，所以面对反弹大家会变得麻木不仁，但实际大资金才不这么想，就在大家还在犹豫纠结的时候，他们已经发动了攻势。看下面这只股票

在股价调整的最后阶段，当大多数人习惯了下跌之后，实际从数据来看，「主体库存」数据已经开始活跃了，这时候如果还急于出清，那真的是得不偿失了！

后续：这些年，我自己最大的感受就是数据变的越来越重要，其他的很多要素越来越数据化，这就是趋势，我们更需要去适应。

今天就简单和大家分享到这里，工作较忙，所以我会尽量抽时间和大家分享，我每天看到的点点滴滴，希望对诸位有启发。

重申下，上述内容，就是我本人站在一个「博尔数据」使用者的角度和大家沟通，其中的内容不涉及本人的工作，也和本人工作内容不相关，也不构成投资建议，大家也不用把我说的就无条件信任，股市里面，要有怀疑一切的精神。

另外，博尔官方这方面做的不错，我看产品中也是一直提示，数据就是代表历史成绩，不不能预测未来，的确应该有这样严谨的态度，我用的好，不等于大家都用得好，再说了，我们这批老家伙用得好，也是时间堆出来的，如果一用就挺好，那反倒让人怀疑了。

但不管怎么说，博尓这样有特色的大数据就更有参考价值了，还是那句话，像我们这行，实在是太卷了，不整点不一样的，真是不成！

博尔用户童彬

2023年5月24日夜

后记