西部策略:短期市场仍有压力 逢低布局权重股

2023-04-24 11:46:16来源:西部证券  


(资料图片仅供参考)

基本面回归是近期市场调整的核心因素。当前经济复苏仍处早期,业绩底部尚需夯实。虽然一季度整体经济数据超市场预期,但是受到价格回落,库存周转趋缓,以及企业利润滞后确认等因素影响,A股盈利底部仍然需要进一步夯实。类似去年8月和10月,随着4月下旬业绩披露进入密集期,市场盈利预期短期仍有下修压力。

长假前流动性压力显现,加速市场调整斜率。4月以来央行政策操作逐步回归中性,公开市场操作累计净回笼流动性1.2万亿元,叠加五一长假的临近,节前资金面整体偏紧。相较于往年五一小长假,今年假期时间更长,其季节性影响也更加类似传统春节和国庆长假的影响,其对于市场交易的冲击也会更加显著。本周以来对于流动性更加敏感的微盘股指数持续调整,也从侧面反映了微观流动性趋紧。

关注未来央企ETF为市场带来增量资金。5月4日开始,新一批央企指数将正式发布,有望推动央企相关主题ETF发行进一步加速,参考去年8月中证1000衍生品与ETF产品入市推动相关指数走强,二季度国企改革有望成为市场重要投资主线。

短期市场仍有压力,逢低布局权重股。随着4月下旬对于经济与业绩的预期逐步夯实,5月联储加息后海外流动性预期有望改善,叠加央企指数及ETF上市推动增量资金流入,市场有望迎来向上突破。同时随着季报披露的结束,市场的核心关注点将再次由阿尔法回归到贝塔。建议配置:具有明显估值优势的银行、保险、建筑、电力、石油石化等行业央企;医药中消费属性较强的消费医疗、中药、药房、医疗器械等细分领域;经济修复相关度较高的食品饮料,酒店机场,工程机械等,地产链上的家电,建材,轻工等行业;以及成长板块中业绩持续兑现的新能源与消费电子。

风险提示

政策推进不及预期,国内疫情反复超预期,海外经济衰退超预期,产业发展不及预期。

(文章来源:西部证券)

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