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惠泉啤酒改革落地 增长弹性打开估值上修空间

2026-10-20 21:31:14来源:中财网  


(资料图片)

CFi.CN讯:数据显示,惠泉啤酒2025年省内营收占比达75%,归母净利率12.5%,但剔除3691万元理财收益后,经调整净利率仅7.6%,提升空间明确。公司背靠燕京啤酒,持股50.1%,新管理层已到位:燕京常务副总林文任董事长,原漓泉销售负责人易文新任副董事长兼总经理。

近期机构研报指出,惠泉正从“被动跟随改革”转向“主动深度改革”,吨酒价、费用率、税金率等关键指标均有优化潜力。研报认为,福建人均啤酒消费居全国前列,而惠泉当前市占率尚未恢复历史高位,大单品“惠泉1983”对标燕京U8具备放量基础;叠加茶啤创新契合本地文化,有望打开增量空间。

研报预测2026—2028年净利润复合增速超30%,PE由33倍降至19倍,估值消化与业绩双轮驱动,首次覆盖即给予“买入”评级。改革执行力与产品落地节奏是短期股价催化核心。

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